7月2日，日韩股市集体跳水。截至目前，韩国KOSPI综合指数跌幅超过6%，三星电子跌超7%，SK海力士跌超8%；日经225指数下跌超2%。韩国交易所因KOSPI200期货下跌5%触发KOSPI熔断机制，程序化交易暂停5分钟。
隔夜美股，道琼斯指数跌0.03%，纳斯达克指数跌0.66%，标普500指数跌0.22%。一则Meta布局AI云业务、对外出售富余算力的消息，成为半导体硬件板块集中抛售的导火索——上半年累计翻倍的费城半导体指数单日重挫6.27%，存储芯片、光通信等AI硬件板块全线暴跌，美光科技、闪迪跌超10%，英特尔跌超9%，阿斯麦、AMD跌超7%，西部数据跌超6%，超微电脑、希捷科技跌超5%。
与此同时，软件板块与头部科技巨头逆势走强，道琼斯指数盘中刷新历史新高。一场围绕“AI资本开支见顶”的预期重构，正在全球科技投资版图中快速传导。
这些走势可能加剧投资者对芯片股票上涨可持续性的担忧，此前全球人工智能基础设施的蓬勃发展推动了市场大幅上涨。韩国的市场巨头处于供应链的核心位置，迄今一直受益于对先进硬件的持续旺盛需求。然而，近期韩国股市的波动表明，一旦人们对这一繁荣的可持续性产生疑问，市场情绪便可能迅速转变。
据媒体援引消息人士报道，Meta正制定计划，拟推出云基础设施业务，向外部客户出售AI算力和模型访问权限，正式入局云计算市场，与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云展开直接竞争。这是Meta首次明确将AI基础设施能力对外商业化，也让市场对科技巨头AI资本开支的走向产生了剧烈分歧。
消息传出后，悲观逻辑迅速在硬件板块发酵：作为全球AI资本开支的核心主力之一，Meta若开始对外出售富余算力，意味着其自身AI算力需求已接近阶段性饱和，未来资本开支增速将边际放缓，进而导致上游芯片、存储、光模块等硬件采购需求收缩。
对于投资者而言，接下来的二季度财报季将成为关键验证窗口。各大科技巨头的资本开支指引、AI业务的商业化进展、上游芯片公司的订单能见度，都将为这场资本开支的争论给出答案。
